Bối cảnh IPO năm 2026 đang hình thành để trở thành một năm quyết định đối với các ông lớn về công nghệ, fintech và phần mềm. Trong khi một số công ty được kỳ vọng rộng rãi sẽ sớm niêm yết, những công ty khác có thể đẩy thời điểm ra mắt sang năm 2027.
Thay vì dựa vào tin đồn hoặc các báo cáo tĩnh, hướng dẫn này kết hợp bối cảnh hoạt động với xác suất thị trường dự đoán—một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu để suy nghĩ về thời điểm IPO và rủi ro thực hiện.
Dưới đây bạn sẽ tìm thấy:
- Mô hình các ứng cử viên niêm yết hàng đầu
- Dữ liệu xác suất ngụ ý của thị trường
- Phân tích tâm lý thị trường thời gian thực
- Khung sử dụng xác suất trong chiến lược đầu tư của bạn
Tổng quan: Các ứng cử viên IPO chính
| Công ty | Định giá ước tính | Thời điểm mục tiêu | Lĩnh vực |
|---|---|---|---|
| SpaceX (xAI) | ~$1.5 Nghìn tỷ | Nửa sau 2026 | Hàng không vũ trụ / AI |
| OpenAI | ~$830B – $1T | Cuối 2026 | Generative AI |
| Anthropic | ~$380 Tỷ | Giữa–Cuối 2026 | AI Doanh nghiệp |
| Stripe | ~$100 Tỷ | Nửa đầu 2026 | Fintech |
| Databricks | ~$134 Tỷ | Giữa 2026 | Hạ tầng dữ liệu |
| Revolut | ~$75 Tỷ | Có khả năng 2027 | Fintech / Ngân hàng |
| Canva | ~$45 Tỷ | Nửa sau 2026 | SaaS / Thiết kế |
| Discord | ~$7B – $15B | Q1/Q2 2026 | Xã hội / Truyền thông |
| Lovable.dev | ~$6.6 Tỷ | Cuối 2026 | Phần mềm AI |
Lưu ý: Đây không phải là dự báo về hiệu suất giá. Chúng là những ứng cử viên được các nhà đầu tư thảo luận rộng rãi dựa trên nguồn vốn tư nhân, phạm vi thương hiệu và quỹ đạo lợi nhuận tiềm năng.
Thị trường dự đoán nói gì
Các thị trường dự đoán tổng hợp niềm tin của các nhà giao dịch thành các ước tính xác suất cho các sự kiện trong thế giới thực. Mặc dù không phải là dự báo hoàn hảo, chúng cung cấp tâm lý hướng tới tương lai thích ứng nhanh hơn so với các báo cáo hàng quý hoặc định giá thị trường tư nhân.
Xác suất ngụ ý của thị trường (Tổng quan)
Tại thời điểm viết bài, các nhà giao dịch đang định giá các khả năng sau cho việc niêm yết vào năm 2026:
| Công ty | Xác suất | Diễn giải |
|---|---|---|
| Discord | 92% | Tự tin mạnh mẽ trong ngắn hạn |
| Cerebras | 86% | Kỳ vọng rất cao |
| SpaceX | 85% | Xác suất niêm yết cao |
| Anthropic | 68% | Tự tin vừa phải |
| Canva | 62% | Xác suất có ý nghĩa |
| Ledger | 60% | Khả năng trung bình |
| Databricks | 52% | Thị trường xem như 50/50 |
| OpenAI | 48% | Thấp hơn một chút so với cơ hội ngang nhau |
| Stripe | 16% | Tự tin thấp cho năm 2026 |
| Revolut | 22% | Dự kiến thời gian dài hơn |
Xác suất chỉ ra sự tự tin tập thể của thị trường rằng một đợt IPO sẽ diễn ra trước cuối năm 2026.
Tiện ích bên dưới hiển thị dữ liệu thời gian thực từ thị trường "IPO trước năm 2027". Thị trường này sẽ giải quyết là "Có" nếu một công ty hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (hoặc niêm yết trực tiếp) trước ngày 31 tháng 12 năm 2026.
IPO ngành AI: Xác suất và Triển vọng thực tế
SpaceX + xAI
Thị trường đặt khả năng IPO của SpaceX gần 85%, cho thấy sự đồng thuận mạnh mẽ về việc niêm yết trong chu kỳ này. Sự tự tin cao này được thúc đẩy bởi:
- Sự hợp tác chiến lược giữa Starlink và các sáng kiến AI.
- Đà tài trợ liên tục và nhu cầu vốn lưu động.
- Nhận thức và nhu cầu rộng rãi của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, đánh giá quy định và sự phức tạp trong hoạt động của họ có nghĩa là SpaceX không phải là điều chắc chắn cho đến khi S-1 được nộp.
OpenAI
Xác suất ngụ ý của OpenAI là ~48% rất đáng chú ý. Nó cho thấy thị trường nhìn thấy cơ hội đáng kể rằng OpenAI sẽ không IPO trước cuối năm 2026. Sự hoài nghi này phù hợp với các thách thức đã biết:
- Yêu cầu vốn cực kỳ lớn.
- Sự không chắc chắn xung quanh khả năng sinh lời ở quy mô lớn.
- Cấu trúc quản trị phức tạp.
Các nhà đầu tư nên xem đây là một xác suất có điều kiện, cân bằng. Con đường đến IPO có thể dễ dàng kéo dài sang năm 2027 tùy thuộc vào điều kiện thị trường và tốc độ kiếm tiền từ AI.
Anthropic
Với xác suất gần 68%, Anthropic được xem là có khả năng niêm yết hợp lý. Sự tập trung mạnh mẽ vào doanh nghiệp và các mô hình doanh thu của họ có thể cung cấp một con đường rõ ràng hơn đến sự sẵn sàng của thị trường công cộng so với các công ty AI tập trung vào người tiêu dùng hơn.
IPO Nền tảng: Discord, Canva, & Databricks
Discord
Ở mức ~92%, Discord là ứng cử viên sáng giá cho màn ra mắt ngắn hạn. Điều này phù hợp với cơ sở người dùng trưởng thành, tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ từ Nitro và con đường kiếm tiền rõ ràng mà các nhà đầu tư thị trường công cộng hiểu được.
Canva
Xác suất của Canva là ~62% cho thấy sự tự tin khiêm tốn. Là một gã khổng lồ SaaS có lợi nhuận với sự thâm nhập toàn cầu, nó đã sẵn sàng về cơ bản, nhưng thời điểm vẫn là biến số chính.
Databricks và Ledger
Databricks (52%) và Ledger (60%) nằm ở mức giữa. Những xác suất này phản ánh sự trưởng thành trong hoạt động nhưng cũng nhấn mạnh sự không chắc chắn xung quanh thời điểm chính xác. Các nhà giao dịch bị chia rẽ về việc liệu năm 2026 có phải là năm đó hay họ chờ đợi mức lãi suất thuận lợi hơn.
Cách sử dụng dữ liệu này
Dưới đây là một khung thực tế để kết hợp dữ liệu thị trường dự đoán vào phân tích của bạn:
- Chiến lược thời điểm: Nếu bạn quan tâm đến khi nào rủi ro xảy ra, hãy sử dụng xác suất để lập kế hoạch. Xác suất cao hơn cho thấy các cửa sổ niêm yết sớm hơn.
- Điều chỉnh rủi ro: Nếu bạn đang định giá một công ty tư nhân ở mức cao hôm nay, xác suất IPO thấp sẽ thêm rủi ro thanh khoản vào định giá đó.
- Sắp xếp danh mục đầu tư: Theo dõi xu hướng xác suất theo thời gian. Sự sụt giảm đột ngột trong xác suất thường đi trước tin tức về sự chậm trễ hoặc các vấn đề quy định.
Mẹo: Các thị trường dự đoán nên là một công cụ trong bộ công cụ của bạn—không phải là công cụ duy nhất. Kết hợp chúng với phân tích cơ bản.
Rủi ro cấu trúc cần theo dõi
Ngay cả các sự kiện có xác suất cao cũng có thể bị trì hoãn. Hãy để mắt đến những rủi ro cấu trúc này:
- Đánh giá quy định: Sự giám sát của SEC có thể tạm dừng các mốc thời gian vô thời hạn.
- Biến động thị trường: Sự suy thoái thị trường đột ngột thường đóng băng cửa sổ IPO.
- Thay đổi chiến lược: Các công ty có thể chọn huy động thêm vốn tư nhân hoặc theo đuổi việc mua lại thay thế.
Các thị trường dự đoán phản ứng trong thời gian thực với những thay đổi này, nhưng bản thân chúng không miễn nhiễm với sự biến động.
Danh sách kiểm tra đánh giá khách quan
Khi các hồ sơ thực tế (S-1) cuối cùng xuất hiện, hãy nhìn xa hơn sự cường điệu:
- Doanh thu định kỳ: Thu nhập có thể dự đoán được theo quý không?
- Xu hướng biên lợi nhuận: Chi phí có ổn định khi công ty mở rộng quy mô không?
- Vị thế vốn: Dự trữ tiền mặt có duy trì được đường băng dài mà không bị pha loãng ngay lập tức không?
- Hỗn hợp khách hàng: Doanh thu tập trung vào một vài khách hàng hay đa dạng hóa?
- Quản trị: Cấu trúc cổ phần có thân thiện với nhà đầu tư không?
Lời kết
Năm 2026 có thể mang lại một số đợt IPO đáng chú ý nhất trong nhiều năm, nhưng sự chắc chắn không bao giờ được đảm bảo. Dữ liệu thị trường dự đoán cung cấp một lăng kính thời gian thực, được thông báo bởi đám đông về khả năng xảy ra, giúp bạn tinh chỉnh các giả định về thời gian và rủi ro của mình.
Một định giá cao có ý nghĩa rất ít nếu rủi ro thời điểm cao. Một tín hiệu xác suất mạnh mẽ được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản vững chắc mang lại khuôn khổ tốt nhất để điều hướng làn sóng IPO sắp tới.